经济资讯
中粮改革进行时:11家上市企业的▓拆分与整合
2015.09.30 点击量:

?????? 在国资改革的▓大浪潮下,尽管中粮集团的▓国有资本投资企业试点方案还未正式公开,但相关改革策略、改革目标和方向,已渐渐浮出水面。宁高宁和他掌舵下的▓中粮再次成为焦点。

?????? 近日,中粮集团的▓一位管理层人士披露,早在今年上半年,中粮有关国有资本投资企业试点方案就已经完成,核心内容是□□从股权的▓多元化入手,在引入产业、基金、民营、外资等各种资本的▓同时,“通过实现国际化全产业链、业务板块分拆上市、引进职业经理人等办法,将中粮打造成一家以粮油食品为核心主业的▓国有资本投资企业”。

?????? 去年7月,国资委公布首批央企改革试点企业,中粮成为改组国有资本投资企业试点单位。而实际上,自宁高宁2004年空降中粮后,改革就从未停止。

???? “假如国企是□□一头牛,那大家就是□□放牛娃。”这是□□中粮集团董事长宁高宁广为流传的▓一句名言。在执掌中粮的▓11年间,“放牛娃”宁高宁将自己的▓风格深深地烙进了中粮的▓发展史中。

??????? 履职中粮的▓11年间,宁高宁通过一系列资本运作,不断拓展中粮“盘子”。目前,中粮旗下共有11家上市企业,业务范围涵括种植与养殖、农产品收储物流、粮油食品贸易、农产品加工、屠宰及肉类加工、地产、酒店等多个领域。

?????? 在体量壮大的▓同时,宁高宁对中粮的▓改革还涵盖股权机制、企业专业化拆分、整体上市的▓规划等方面。

?????? 9月24日国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的▓意见》,混合所有制改革是□□国企改革的▓重点。

?????? 中粮管理层人士表示,根据国企改革的▓意见,预计在年内,中粮方面将公布已经完成的▓国有资本投资企业试点方案,同时加快引进业外资本、业务板块分拆上市的▓步伐。

???????事实上,从联手厚朴基金收购蒙牛,到与法国达能集团成立合资企业等,在混改方面,宁高宁带领中粮早已开始尝试。东方艾格农业分析师马文峰向时代周报记者分析,中粮此前在混改中的▓经验正是□□其被国资委纳入改革试点的▓原因之一。

?????? 宁高宁烙印

???????宁高宁的▓履历,多有传奇,41岁开始担任华润集团董事会主席,通过一系列策略性并购行为,横跨房地产、零售业等行业,以老练娴熟的▓资本运作手段为华润打响了在内地的▓知名度,一度被称为中国“摩根”。

???????2004年,46岁的▓宁高宁又“空降”中粮,担任董事长一职。在宁高宁之前,中粮集团虽位居世界500强之列,但旗下却只有一家上市企业,融资一直是□□这家老牌央企的▓短板。

?????? 随后两年,宁高宁先后完成了对新疆屯河、深宝恒、华润酒精、中谷集团、丰原生化等企业的▓并购重组,完成中国粮油等多家企业在香港的▓上市工作,终将国际资本市场的▓监督和评估机制引入中粮。

?????? 如今,中粮集团旗下拥有11家上市企业。其中,中粮屯河、中粮地产、酒鬼酒和中粮生化在A股上市,中国粮油、中国食品、中粮以及蒙牛乳业等多家企业则选择了在香港上市。

?????? 今年6月公布的▓中粮集团2014年企业社会责任报告显示,中粮集团总资产达4582亿元,相比宁高宁刚上任时的▓598亿元,中粮的▓资产增长了6.66倍。

?????? 宁高宁执掌中粮以来,对蒙牛的▓收购最为外界乐道。2009年7月6日,中粮联手厚朴基金,以61亿港元入股蒙牛乳业,创造了迄今为止国内食品行业最大的▓买卖纪录。

?????? 根据协议,中粮集团与厚朴基金投资单独组建一家新的▓企业,以现金每股17.6港元的▓价格,分别向蒙牛乳业认购了1.738亿股新股、并向老股东认购经扩展后已刊行股本的▓10%。收购完成后,合资企业持有蒙牛乳业20%的▓股份,为蒙牛第一大股东。

?????? 在入股蒙牛乳业后,中粮及厚朴基金和蒙牛签订了相关协议,协议承诺,完成股权交易后,中粮不参与蒙牛具体的▓日常经营管理,宁高宁本人仅担任非实行董事。

?????? 2011年6月,宁高宁接任牛根生,担任蒙牛乳业董事会主席,开始掌管蒙牛。作为蒙牛乳业的▓创始人,牛根生辞去蒙牛董事会主席职位,“牛根生时代”告一段落。

?????? 宁高宁上任以来,从入股蒙牛做乳制品,到收购大悦城做商业地产,再到中粮福临门等,这批用资本攻城略地得来的▓企业目前在所处行业均为佼佼者。从2005-2013年,宁高宁在中粮完成了50起并购项目,投资额达146亿元。

???????从总资产到经营范围,中粮的▓规模越铺越大,这无疑和宁高宁在资本市场的▓长袖善舞分不开。

???? “那个时期,中粮需要把盘子快速铺开,将业务不断延伸,这有力地推动了中粮的▓发展,但是□□现在这种模式不一定适合中粮了。”上海天强管理咨询有限企业首席咨询师、国资专家祝波善告诉时代周报记者。

???????随着规模的▓膨胀,整体上市渐入议事日程。2008年3月,宁高宁就曾表示,中粮将在两三年内,实现整体上市。根据宁高宁的▓思路,中粮将采取分拆旗下业务,形成专业化企业,通过将专业化企业全部运作上市的▓方式,实现集团的▓整体上市。

?????? 三年后,宁再次提出,中粮集团在中粮地产、中粮置业两大地产业务平台合并完成后,将会以A+H的▓方式整体上市。庞杂的▓业务体系和越来越大的▓体量,让宁高宁的▓计划一拖再拖。

?????? 这一次,中粮整体上市的▓计划再次被提及,一定程度上显现了宁高宁的▓对政策的▓精准把握力。

????? 《经济观察报》援引中粮管理层人士的▓话语表示,中粮将大致按粮油、食品、地产、金融等类别,采取“合并同类项”的▓办法,对11家上市企业进行拆分、整合。不过,这一点并未得到中粮官方的▓确认。

?????? 不论这个计划的▓具体实施时间如何,中粮这十多年的▓发展已经深深地烙上了宁高宁的▓色彩。

?????? 投资并购助推改革

?????? 中粮具体的▓改革方案迟迟未见踪影,但改革仍集中混改和业务拆分方面是□□应有之义。

???????时代周报记者多次拨打中粮集团董事会秘书、资讯发言人殷建豪的▓手机,始终无人接听。中粮内部管理层人士透露,中粮的▓改革试点方案在上半年已经完成,股权多元化、全产业链、业务板块分拆上市、引进职业经理人依然是□□关键词。

???????在改革方案中,由中粮和中投联合成立的▓中粮国际扮演着重要角色。“中粮国际目前仍是□□一个投资平台,其开展的▓投资包括尼德拉和来宝农业,中粮原油的▓粮油糖资产还没有注入进来。”中粮集团总裁于旭波表示,中粮计划在2019年前,将中粮原有的▓粮油糖资产也注入到中粮国际,实现三方资产的▓整合和整体上市。

?????? 2014年2月和4月,中粮对外宣布收购荷兰农产品及大宗商品贸易集团尼德拉51%的▓股权以及香港来宝集团旗下来宝农业51%的▓股权,两项收购耗资约30多亿美金,是□□迄今为止国内粮油食品行业规模最大的▓海外并购。

?????? 尼德拉是□□知名的▓农产品及大宗商品贸易集团,在18个主要进出口国家从事粮食分销和国际贸易业务,在南美粮源掌控能力和种子业务的▓核心技术方面占据优势;来宝农业是□□香港来宝集团旗下的▓农业业务平台,主要从事农产品贸易和加工业务,拥有关键区域的▓物流资产布局和食糖业务的▓产业链优势。通过上述收购,中粮初步形成全球农产品供应链布局,国际业务量已超国内业务量,成为真正的▓国际化大粮商。

?????? 宁高宁信誓旦旦地对外表示,未来三年,中粮将与尼德拉、来宝农业整合在一起,三方的▓管理团队首先实现业务整合,形成一体化的▓统一目标的▓企业,并在整合完成后形成一家企业,在资本市场IPO。

???????时代周报记者了解到,在未来,中粮一方面将加速在北美的▓投入,而在另一方面,计划在2017年完成对中粮国内资产与尼德拉、来宝农业的▓资产整合。整合完成后,中粮将一举成为与ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚同场竞技的▓世界性企业。

?????? 毫无疑问,中粮对尼德拉和来宝农业的▓收购行为,是□□典型的▓国有资本投资行为。对国有企业来说,开展国有资本投资,最主要的▓是□□引进各种业外资本,而中粮集团在宁高宁的▓带领下收购动作一直频频。

?????? 继联合厚朴基金收购蒙牛乳业20%的▓股份后,中粮在2013年5月、2014年2月,和法国达能集团两次合作,成立合资企业,将达能引入蒙牛,蒙牛也成为多种所有制共同发展的▓典型。

????? “其实,中粮从一开始就是□□混合所有制的▓尝试者。只是□□在这一轮,其混合所有制的▓改革更彻底了,市场化程度更高。”东方艾格农业分析师马文峰告诉时代周报记者,在他看来,中粮一开始被列入试点中,就是□□因为其在混合所有制实践中拥有较为丰富的▓经验和显著成果。

?????? 整体上市利与弊

?????? 除了投资收购,宁高宁也十分擅长对外资基金的▓引进。

?????? 2014年6月,中粮肉食与KKR、霸菱亚洲等机构合作,在中威尼斯资2.7亿美金建设了大型的▓生猪养殖场、肉食加工厂;8月,中粮我买网获得IDG、赛富基金的▓投资,完成融资1亿美金,用于中粮在生鲜冷链等相关环节的▓扩展。

?????? 在日常的▓投资并购业务中,中粮和厚朴基金、淡马锡、渣打私募股权投资等大型国际投资机构都建立了长期的▓合作关系。其中,投资中粮肉食及对尼德拉和来宝农业的▓收购中,都有厚朴基金的▓身影。

???????今年5月,中粮集团引入中投企业的▓资金,将中粮国际20%的▓股份出让给中投企业,中粮国际持股80%。未来,中粮国际也将成为中粮集团整体上市的▓承接平台。值得一提的▓是□□,在完成对尼德拉和来宝农业的▓收购后,中粮集团在引进职业经理人方面也有相关动作。5月12日,中粮宣布,任命Matt Jansen为中粮来宝首席实行官。加入中粮来宝之前,Matt Jansen是□□全球最大的▓玉米和小麦加工企业之一的▓阿丹米集团(ADM)高级副总裁,同时还担任ADM集团全球油料事业部总经理兼首席风险官。

?????? 随着中粮国际并购脚步的▓加快和旗下企业股权所有制的▓多元化,宁高宁在2008年年初就提出整体上市的▓计划终于有了明显的▓方向。

?????? 整体上市首先便须对现有11家上市企业进行局部调整。

???????时代周报记者从了解到的▓情况来看,中粮方面或将按粮油、食品、地产、金融等多个不同类别,以“合并同类项”的▓方式对上市企业集群进行整合。宁高宁在定下整体上市的▓计划时,也曾对中粮内部调整目标作出明确表示,即在两到三年后,将中粮核心业务调整为五到六个业务单元或业务群。

?????? 此前,从中粮集团旗下中粮屯河、酒鬼酒等企业动向中就可看出,目前中粮已开始对部分上市企业业务进行分拆和整合。

???????其中,中粮将把华孚集团的▓食糖业务整体并入中粮屯河,中粮屯河将作为中粮旗下发展食糖业务的▓唯一平台。此外,针对酒鬼酒,中粮也正在谋划以此为平台,继续收购相关酒企,不断拓展白酒领域市场。

???????从2008年提出至今,中粮集团的▓整体上市计划终于有了实质性的▓进展。

?????? 事实上,对于一直不断投资并购的▓中粮来说,其对资本的▓确有迫切的▓需求。

?????? 根据中粮发布的▓数据显示,从2011-2014年,中粮集团的▓资产负债率均在60%以上,处于较高水平。如果能实现整体上市,募集大笔资金,将对中粮转型国有资产的▓投资企业产生助推作用。

????? “整体上市,市场对中粮会有一个整体的▓评估,当然也可以从资本市场拿到更多的▓资金。但是□□不论改革的▓终点如何,有个底线就是□□国有资产的▓保值增值问题,企业需要盈利,不能越做越小,不能做着做着企业就成别人的▓了。这是□□国企改革的▓底线。”马文峰告诉时代周报记者。

?????? “将鸡蛋放在49个篮子里,之所以这样,并不是□□为了分散风险,而是□□在许多不同的▓行业里都做老大。”宁高宁的▓另一句名言几乎是□□其执掌中粮十余年来的▓真实写照,只是□□在国企改革的▓背景下,宁高宁如今要将自己放在多个篮子里的▓鸡蛋一个个集中到同一个篮子里来,这个过程比宁高宁想象的▓要更加漫长。

????? “整体上市有利也有弊,过去求发展,需要宁高宁那样把盘子快速铺大。时过境迁,现在这种方式不一定适合,在改革背景下,就需要把盘子慢慢收回,集中管理。”上海天强管理咨询有限企业首席咨询师、国资专家祝波善向时代周报记者分析道。(来源:时代周报)

?

关闭
XML 地图 | Sitemap 地图
热门关键词:
威尼斯2017娱乐官网| 澳门威利斯人最新网站| 威尼斯app下载网址| 威尼斯电玩中心手机版| 威尼斯平台官网| 威尼斯app官方正版下载| 澳门国际威尼斯app下载| 威尼斯最新网址| 威尼斯网上投注官方网站| 威利斯人娱乐官方网站| 威尼斯注册下载app送38| 威尼斯官网地址| 9778818威尼斯官网| 威尼斯app官网下载| vnsc5858威尼斯城官网| 威尼斯网址开户网站| 澳门威利斯人官方网站| 威尼斯免费开户| 澳门威利斯人最新网站| 威尼斯正版官方网站| 登录威尼斯app官方| 威尼斯网上手机官网| 新威尼斯官方网址| 威尼斯网上手机官网| 威尼斯登录网站开户| 威尼斯人注册送38| 威尼斯免费开户| 威尼斯平台登录| 威尼斯登录网站开户| 威尼斯开户最全网站|