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5月M2增速持续下降 全年增长13%目标或难完成
2016.06.16 点击量:
? ? ? ? 按揭贷款助推5月信贷反弹
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  M2增速持续下降,全年增长13%的▓目标或难完成
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  央行昨日公布的▓5月份货币金融数据显示,表内信贷在楼市暂未降温和地方债置换影响较小的▓情况下较上月反弹,而表外融资则在票据监管收紧和债市信用风险的▓影响下有所回落。
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  5月份新增人民币贷款9855亿元,与4月份新增5556亿元相比出现了较为明显的▓反弹。分项看,住户部门贷款贡献了大头,增加了5759亿元。短期贷款增加478亿元,中长期贷款增加5281亿元。
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  交通银行金融研究中心指出,虽然一线城市楼市在各种限购措施不断出台的▓情况下,成交量有所下滑,但部分二线城市楼市仍是□□高温难退抑或退烧缓慢,直接表现为居民中长期贷款大幅增加,成为5月当月新增人民币贷款的▓主要构成,也对新增人民币贷款能够反弹形成强有力的▓支撑。
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  相较之下,非金融企业及机关团体贷款增加3597亿元,其中短期贷款减少121亿元,中长期贷款增加1825亿元,票据融资增加1564亿元。
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  民生银行首席研究员温彬认为,数据说明对公贷款经过前期投放使后续不足,同时当前固定资产投资增速下滑也影响到贷款需求增长。
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  与表内信贷反弹形成反差的▓是□□表外融资的▓萎缩,尤其是□□未贴现的▓银行承兑汇票减少5066亿元,同比少增6027亿元。民生证券固定收益研究团队指出,因“4·27票据监管新规”,商业银行票据业务大量被清退。
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  而从直接融资恰酢觜道看,5月份非金融企业境内股票融资1073亿元,同比多增了489亿元,但企业债券净融资减少397亿元,同比少了2107亿元。招商证券宏观分析师闫玲指出,这是□□企业债券净融资近几年来首次下降,6月中上旬的▓数据依旧低迷,反映出投资者仍较为谨慎。
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  截至5月底的▓广义货币M2增速降至11.8%,比上月末低了1个百分点。而狭义货币M1余额的▓增速继续高企,5月底达到23.8%,增速比4月底高了0.8个百分点。M1和M2之间的▓剪刀差继续在扩大。
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  交通银行金融研究中心认为,楼市火爆,居民定期存款向企业活期存款转化的▓现象成为存款定期活化趋势的▓主要动因。加之目前市场整体利率水平较低,企业保有活期存款的▓机会成本相对下降,而经济压力较大资金出口相对匮乏,部分企业资金活期化现象明显。这都是□□可能导致M1与M2背离持续扩大的▓原因。
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  民生证券固定收益研究团队指出,考虑到去年第三季度的▓救市资金,基期错配效应显现,预计M2增速将持续下降,全年增长13%的▓目标或难以完成。由于反映企业交易行为活跃度的▓活期存款M1继续高增长,央行货币政策或提升对M1的▓参考权重,仍将趋于稳健。(来源:中国经济网)
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