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首单地方国企市场化债转股项目落地
2016.10.17 点击量:

?????? 继国务院《关于市场化银行债权转股权的▓引导意见》正式发布后,全国首单地方国企市场化债转股项目也正式落地。10月16日,中国建设银行与云南锡业集团(控股)有限责任企业签署总额近50亿元的▓市场化债转股投资协议,而这也是□□建行和云锡控股落实总额为100亿元的▓债转股框架协议的▓第一步。

??????? 云锡控股子企业锡业股份10月16日晚间也发布公告称,建设银行或其关联方设立的▓基金拟向华联锌铟注资以认购其新增注册资本,并将于本次增资后持有不高于15%的▓华联锌铟股份。

??????? 云锡控股董事长张涛表示,目前云锡集团总资产500多亿元,总负债350亿元,资产负债率目前为83%。云锡集团设定的▓“降杠杆”目标为65%。据建行债转股项目组负责人、总行授信审批部副总张明合先容,云锡控股与建行签订的▓系列合作协议将极大降低集团资产负债率和财务成本,50亿资金到位后,预计将降低企业资产负债率7%至8%;100亿资金全部到位后,预计将总共降低企业资产负债率15个百分点。

??????? 云锡控股是□□我国锡行业唯一具有130余年历史的▓大型国有企业,在世界锡行业处于龙头地位。不过在近几年,有色金属行业市场价格震荡下跌,加之云锡控股本身的▓战略和发展思路出现一定偏差,导致云锡控股遭遇资金链困局,其资产负债率高出行业平均水平近20个点。根据投资协议,建行将采用基金模式动员社会资金投资云锡控股有较好盈利前景的▓板块和优质资产,有利于云锡控股摆脱暂时困境,借助云南省打造新材料产业的▓有利时机,建设好世界级的▓锡基新材料研发中心,打造完成世界最大的▓锡基新材料产业基地。据了解,预计到2020年,云锡控股将以收入不低于810亿元、利润总额不低于23亿元的▓业绩回报投资者。

??????? 针对基金模式,张明合表示,这100亿的▓债转股资金将通过市场募集。基金的▓原始资金来自建行,但是□□主要是□□为了撬动社会资金参与。建行目前已经有了投资者开发计划,主要募集资金的▓对象有险资机构、全国社保基金、建行养老金子企业等,也包括银行理财资金。张明合还表示,建行计划基金投资期限不超过5年,未来的▓退出方式也将是□□市场化的▓退出方式。“比如,将云锡控股未上市部分装入上市子企业、通过二级市场退出;或者通过企业回购股权的▓方式退出等。”张明合说。

??????? 在债转股价格方面,据了解,云锡控股的▓债务在各投资机构的▓内部评级中均属于“正常债权”,因此贷款部分按账面价值评估,股权部分中非上市股权则由第三方评估机构进行评估、上市股权则参照二级市场价格评估。国务院文件要求,实施主体将交叉债转股,张明合也表示,从防范道德风险的▓角度出发,建行的▓债转股方案不涉及本行贷款,而是□□其他银行贷款。

???????10月11日,建行与武汉钢铁(集团)企业共同设立的▓武汉武钢转型发展基金出资到位,基金规模120亿元,这也是□□国内首单支撑央企市场化去杠杆的▓落地项目。据张明合先容,建行从年初开始就陆续接触了多家煤炭、化工以及一些新兴战略行业的▓企业,未来将继续推进债转股业务落实国家的▓供给侧结构性改革,并以此来助推建行的▓转型。

??????? 国务院文件规定,除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权,应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的▓方式实现。张明合也透露,建行未来将设立一家专门的▓机构来操作债转股相关业务。(来源:经济参考报)
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