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央行OMO和MLF并举平抑资金紧张 释放政策暖意
2016.11.17 点击量:

??????? 16日,央行保持公开市场操作(OMO)净投放,并再次开展中期借贷便利(MLF)操作,展现了平抑短期货币市场波动,维护流动性合理充裕的▓决心。市场人士指出,外汇占款持续下降,叠加货币政策更趋保守,令流动性波动隐忧难除,市场有必要加强流动性管理,但央行货币政策操作调控,流动性难现持续异常波动。

??????? OMO和MLF并举

??????? 16日,央行继续透过公开市场操作实施流动性净投放。当日,央行开展了两个期限共1400亿元逆回购操作,包括1100亿元7天期、300亿元14天期。因当日有850亿元逆回购到期回笼,故实现净投放550亿元。

??????? 值得一提的▓是□□,与上一日相比,16日央行逆回购交易量减少了550亿元,净投放量亦减少500亿元。另外,当日还有1150亿元MLF到期。央行通过OMO释放的▓流动性在减少,并且难以冲抵到期MLF的▓影响,这显然与市场机构向央行融资需求上升的▓状况出现了冲突,因此,市场转而希望央行继续通过MLF操作提供流动性支撑。

??????? 果不其然,午间便传出央行开展MLF操作的▓消息。下午,央行正式通过官方微博宣布,为保持银行体系流动性合理充裕,结合近期MLF到期情况,16日,人民银行对18家金融机构开展MLF操作共3020亿元,其中6个月1795亿元、1年期1225亿元,利率与上期持平,分别为2.85%、3.0%。据此计算,16日,央行通过OMO和MLF操作,累计净投放流动性2420亿元。

??????? 稳定市场预期

??????? 值得一提的▓是□□,11月以来央行已两次开展MLF操作。3日,央行对21家金融机构开展了两个期限共4370亿元的▓MLF操作。

??????? 市场解读认为,央行月初开展MLF操作,除了对冲外汇占款下降及提前续作MLF的▓考虑之外,更希翼借此释放政策暖意,稳定市场预期。总之,央行已提前且超额完成了对月内到期MLF的▓续作。在此情况下,16日,央行又一次开展MLF操作,更像是□□对短期流动性趋紧做出的▓反应,有助于打消市场对货币政策及流动性的▓担忧。

??????? 自上周后半周以来,货币市场流动性再度趋紧,央行随即调整公开市场操作方向和力度,截至15日,已连续四个交易日开展净投放,累计净投放3750亿元。结合此次MLF操作,有助于重振市场对央行继续保持流动性适度充裕、坚决平抑流动性异常波动的▓信心。

??????? 有市场人士即表示,央行适时恢复流动性净投放,并通过多种工具满足机构对不同期限流动性的▓需求,展现了其呵护流动性的▓姿态,有助于打消市场顾虑。现阶段防风险、去杠杆、稳汇率的▓政策导向不支撑流动性走向泛滥,但维护合理适度的▓流动性仍有必要,未来资金面波动或许难免,但“钱荒”不会再现,过度的▓货币市场波动必然会引来干预。面对跨境资本流动、季节性因素及市场预期变化等多种因素叠加造成复杂局面,年底阶段市场机构应进一步加强流动性管理,提前防范可能出现的▓波动,但也无需过度悲观。(来源:新华网)

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