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央行创设“临时流动性便利” 驰援几大商业银行节前资金面
2017.01.23 点击量:

??????? 央行日前通过官方微博发布公告,为保障春节前现金投放的▓集中性需求,促进银行体系流动性和货币市场平稳运行,通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的▓几家大型商业银行提供了临时流动性支撑。

??????? “临时流动性便利”是□□除了常备借贷便利和中期借贷便利后,央行创设的▓又一货币政策工具。央行还透露,此次临时流动性便利的▓操作期限为28天,资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。目前,28天逆回购利率为2.55%。不过,央行并未透露操作规模。

??????? 中金企业固定收益研究组指出,这是□□央行历史上第一次使用临时流动性便利工具投放流动性,预计投放规模可能在几千亿级别,算是□□为目前流动性环境量身定做的▓工具。

??????? 据统计,春节前将有总计6575亿元到期,包括4400亿7天逆回购,200亿28天逆回购,1175亿1年期MLF,800亿3个月国库定存。而节后至2月底,总计将有16950亿元流动性到期。

??????? 中信证券固定收益首席分析师明明指出,节前的▓流动性基本无忧,但节后的▓资金到期压力仍然较大,尽管考虑到节后现金回笼,但流动性的▓缺口仍然不小。而从抵押品的▓角度看,扩大抵押品范围才是□□根本之道。

??????? 2016年12月底全国性商业银行持有的▓国债和金融债合计约11万亿元,目前公开市场操作和MLF的▓余额47788亿元,两者相除占比约43%。

????????明明指出,这导致了春节前进一步加大MLF和OMO操作量受到约束。明明预计,今年货币政策操作扩大抵押品范围可能是□□必然选项,而从政府负债角度看,地方债可能是□□可增加的▓抵押品选择,那么对于地方债来看是□□一个利好。

??????? 中金企业固定收益研究组也指出,MLF和逆回购持续滚动导致银行需要消耗较多质押券是□□今年流动性投放机制上一个较大的▓障碍。此次临时流动性便利的▓投放可能不需要质押券,是□□货币当局在解决这些问题上做了一次有益的▓尝试。如果效果良好,未来可能会增加这种不需要抵押物的▓流动性工具投放。

??????? 此次操作,也是□□央行“稳健中性”货币政策的▓注解。交通银行金融研究中心高级研究员刘健指出,这一操作进一步证明准备金率不会轻易下调,央行仍倾向于运用短期、灵活工具来调节短期流动性。降准有可能对人民币贬值带来进一步的▓刺激,目前并不合适。(来源:上海证券报)

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