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川普正酝酿一场货币战争 中国日本德国成对手
2017.02.07 点击量:

?????? ?据FT中文网报道 美国新总统及其首席贸易顾问纳瓦罗闯入汇率领域,把中国、日本和德国列为敌手。然而他们的▓宣战理由却并不那么站得住脚。

??????? 想象这样一个战场:在经历了15年的▓多次交战后,各方已经宣布签订停战协议,实现了脆弱的▓和平局面。战斗人员迫切地希翼不再兴兵动武:的▓确,主要交战方之一正付出高昂代价避免表现出任何好战倾向。接着发生了一件出乎意料的▓事情:由从未经过考验的▓新将军带领的▓一支军队挺进了作战区的▓中心,在多条前线宣战。

??????? 这描述了货币战争——国际经济外交的▓主战场之一——的▓场景。在2000年代初、以及全球金融危机后的▓几年中,美国曾多次指责其他国家刻意低估本国汇率以获得竞争优势。

??????? 上周,美国的▓唐纳德?川普政府把中国、日本和德国列为这方面的▓敌对势力,并承诺与他们展开较量。

??????? 这不算是□□完全不可理喻,但也差不多。这三个国家没有做任何可以被形容为竞争性贬值的▓举动。日本上一次干预汇市是□□在2011年。去年,尽管日币急剧升值可能破坏不确定的▓经济复苏,但日本抵制住了干预的▓诱惑。

??????? 在美国抱怨汇率操纵行为后,2010年中国决定让人民币退出与美金的▓挂钩机制,并从2012年起允许人民币汇率更具弹性。过去一年,在注意到资本外流和人民币急剧走低对金融稳定造成的▓威胁后,北京方面付出高昂代价进行干预,以支撑(而非压低)汇率。

??????? 与此同时,尽管可以合理抱怨德国的▓竞争优势,但遭受最大直接影响的▓是□□那些欧元区成员国,不关美国的▓事。

??????? 尽管欧元区各国政府(而非欧洲央行)在技术层面上保留了对汇率政策的▓控制权,但它们唯一一次干预外汇市场是□□在2000年。当时,该举动是□□国际联合救援任务的▓一部分,目的▓是□□支撑(而非压低)欧元。

??????? 几乎没有哪位严谨的▓经济学家真的▓认为人民币等货币的▓汇率被低估,或是□□其政府正在操纵汇率以获得优势。就连华盛顿智库彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)前所长、过去15年美国大部分汇率战的▓理论教父弗雷德?伯格斯滕(Fred Bergsten)也承认,自2014年以来人民币的▓局面已经发生“戏剧性改变”。

??????? 川普和纳瓦罗或许自以为是□□汇率斗士,捡起了较软弱的▓美国行政当局放下的▓武器。实际上,他们更像是□□拿着过时情报、姗姗来迟的▓急躁士兵,非要打一仗不可,尽管战场上已经没有真正需要对抗的▓敌人了。(来源:和讯网)


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