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期盼金融供给侧结构性改革
2017.03.15 点击量:
? ? ? ? 今年全国两会期间,“振兴实业”成为热门话题,实业家的▓声音更多地受到媒体关注。这与以往金融家备受追捧形成鲜明对比,这是□□一个非常重要的▓变化,也是□□一个非常可喜的▓变化。与此同时,政府工作报告也更加倾向实业,而对金融更多地强调风险和风险的▓化解。
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? ? ? ? 今年经济工作的▓主线是□□“供给侧结构改革”,重点在于“三去一降一补”。这“三去一降一补”,基本就是□□针对实业。比如“去杠杆”,过去大量言论是□□针对“金融杠杆”,但政府工作报告明确指出:我国非金融企业杠杆率较高,这与储蓄率高、以信贷为主的▓融资结构有关。要在控制总杠杆率的▓前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重。
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? ? ? ? 在谈到“去杠杆”具体措施的▓时候,李总理总理开出的▓药方是□□:促进企业盘活存量资产,推进资产证券化,支撑市场化法治化债转股,加大股权融资力度,强化企业特别是□□国有企业财务杠杆约束,逐步将企业负债降到合理水平。
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? ? ? ? 这样的▓措施,在我看来就是□□“金融供给侧结构性改革”。政府工作报告在给定今年货币政策目标时特别指出:要促进金融资源更多流向实体经济,特别是□□支撑“三农”和小微企业。在谈到“抓好金融体制改革”时更是□□开宗明义:促进金融机构突出主业、下沉重心,增强服务实体经济能力,防止脱实向虚。为什么要说“促进金融资源更多流向实体经济”?这说明过去一段时期,可能金融资源并未更多流向实体经济,所以未来的▓金融改革必须“突出主业,下沉重心,增强服务实体经济的▓能力,防止脱实向虚”。
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? ? ? ? 而“以钱炒钱”的▓主体已经变成了要高度警惕的▓“风险积累”者,变成了要被“有序化解处置”的▓突出风险点,变成了“整顿规范金融秩序”的▓主要对象。同时,中央政府强调“筑牢金融风险‘防火墙’”,而且要“稳妥推进金融监管体制改革”。
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? ? ? ? 中国金融杠杆之所以过高,基于两大因素:其一,金融脱实向虚,以钱炒钱的▓规模过大,占用了大量金融资源,以致支撑实体经济的▓金融资源捉襟见肘,不得不通过加大杠杆去适应市场的▓畸形发育;其二,实体经济成本高、收益低,迫使金融资源远离实业,而更多向金融套利方向聚集,过多的▓资金追逐微薄的▓利润,为放大收益而使用杠杆。
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? ? ? ??所以,金融杠杆与企业杠杆相辅相成,但核心是□□实体经济与金融之间的▓恶性循环,不能有效去除实体经济杠杆,降低实体经济财务、制度等成本,企业利润过低,全社会创造的▓财富过少,可供金融分配的▓利益越微薄,金融杠杆率越高;同时,金融杠杆越高,支撑实体经济造血的▓资本越少,实体经济金融成本越高、企业利润越薄。这样的▓恶性循环必须尽快结束,这就是□□“金融供给侧结构性改革”的▓必要性。
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? ? ? ? 中国经济“脱实向虚”首先是□□金融的▓“脱实向虚”,是□□金融短期化、货币化、套利化、投机化的▓必然产物。大家的▓金融改革需要走向为实体经济服务的▓“资本金融”,而不是□□走向鼓励扒皮套利的▓“货币金融”。(来源:经济网)
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