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加大国企结构调整投资力度
2017.03.24 点击量:
? ? ? ? 作为“国家级”基金,国企结构调整基金实质性投资运作已拉开帷幕。国企结构调整基金董事长朱碧新接受中国证券报记者专访时指出,国企结构调整基金今年初步考虑将完成300亿元左右的▓投资额。目前,有10个项目已立项,多为战略新兴产业等领域。同时,基金正积极推进与重点行业的▓央企搭建相关子基金,其中,国企并购子基金近期将成立,总规模为500亿元,此外,母基金层面正在探索组建混改子基金以及海外并购子基金。
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? ? ? ? 基金要确保市场化收益水平
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? ? ? ? 今年以来,国企结构调整基金资本市场动作频频。
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? ? ? ? 近日,国企结构调整基金以18亿元认购中国国航2.31亿股,成为中国国航第七大股东。今年年初,国企结构调整基金A股首笔投资已花落中国中冶。去年12月,国有企业结构调整基金完成对中信建投港股IPO的▓基石投资。结构调整基金本次投资额为1亿美金,成为仅次于中信集团的▓第二大基石投资者。
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? ? ? ? 对于资本市场的▓三笔投资,朱碧新先容,结构调整基金参与中国国航非公开发行项目,可以促进中国国航完善机队、提升服务质量、升级改造直销电子商务和开发机上网络项目。同时,以此次合作为契机,结构调整基金将与中国航空集团企业建立更加紧密的▓战略合作关系,未来基金将在货运航空、航食板块改革发展等方面,积极发挥更大的▓作用。
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? ? ? ? 参与中国中冶非公开发行,主要有以下四方面的▓考虑:一是□□资金将主要用于中国中冶的▓新兴产业的▓项目,如:基建、节能环保、地下管廊、海绵城市等,有利于冶金建设等传统产业的▓转型升级。二是□□可以有效降低中国中冶的▓资产负债率和财务风险,改善现金流,提升企业发展的▓整体竞争力和动力。三是□□有利于带动和引导社会优质资本共同推动中国中冶的▓结构调整和长远发展。四是□□基金深入分析了中国中冶的▓发展空间和预期收益,认为该项投资符合基金市场化的▓投资回报要求。
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? ? ? ? 对于中信建投港股IPO的▓基石投资,朱碧新表示,这是□□结构调整基金的▓首笔投资,作为重要的▓投资者及合作伙伴,基金将致力于与中信建投证券展开全方位的▓战略合作,在获取一级市场投资收益的▓同时,借助中信建投证券在资本市场和军工方面的▓资源,助力军民融合、转型升级和与资本市场的▓对接。
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? ? ? ? 朱碧新表示,国企结构调整已经开始实质性投资运作,除了上述已经实际完成交投的▓3个项目,目前包括跟踪的▓项目、已经立项的▓项目以及已经投资的▓项目共有85个,直接投资占比为40%-50%。目前已立项的▓10个左右的▓项目中,包括大型央企海外IPO的▓基石投资,央企以及市场化机构搭建的▓子基金。从增量来看,更多的▓偏向战略新兴产业进入,如节能环保领域、TMT行业等。
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? ? ? ? “基金的▓投资有两个使命,一是□□通过投资推动国企布局结构调整,二是□□通过投资来获取利润回报。”朱碧新透露,2017年基金投资将有计划、有步骤、有重点,按照结构调整基金的▓投资策略和投资方向来安排。
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? ? ? ??国有企业结构调整基金目前已经到位的▓262亿资金,将投资到有效益、符合结构调整目标的▓项目中去,今年九月底还将到位30%的▓资金,初步考虑今年大概完成300亿元左右的▓投资额,明年年底首期募集资金将全部到位,总体上将本着稳健、无风险、满足投资回报的▓原则来进行安排。在门槛回报方面,据悉,在基金募资的▓阶段,按照市场化的▓一般基金回报要求,对基金管理企业的▓要求总体上年化收益率不低于8%。
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? ? ? ? 朱碧新透露,下一步基金直投项目的▓配置要达到40%。计划安排40%的▓资金通过定向增发、大宗协议转让、上市前基石投资等能解决基金短期账面利润的▓投资方式进行主动投资。积极挖掘央企项目,确保投资的▓安全性和流动性,在上市企业的▓治理和经营中充分发挥基金的▓结构调整作用形成结构调整基金的▓产业特色和基础。
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? ? ? ? 将搭建三类子基金
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? ? ? ? 据了解,国企结构调整基金将借助市场力量,采取参投子基金的▓方式,提高基金运营规模、项目渠道、专业化运作能力和管理水平,缩短市场拓展时间,尽快产生效益。
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? ? ? ? 朱碧新表示,今后将搭建三类子基金,一类是□□与大型央企以及重点国有企业搭建的▓子基金,此类比例将占到50%-60%。目前将要落实5-6个大型央企组建的▓子基金,主要是□□投资大型央企的▓产业布局结构调整项目;二类是□□与地方政府搭建的▓子基金,主要是□□投资地方政府的▓国有企业结构调整。目前正在与内蒙古、北京等地进行合作。第三类是□□母基金自身组织团队组建子基金,目前有一两只子基金已经进入到立项阶段。此外,目前也在探索和国内外顶级投资机构合作组建产业基金。
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? ? ? ? 据悉,即将与一家大型央企成立的▓国企并购子基金,将主要投资于运输、港口、金融、交通、教育等五大产业领域,此外还将投资于国内外并购整合以及国内的▓上市企业整合。与央企搭建的▓子基金,LP层面母基金主要做引导,在GP层面是□□合作,原则上以央企的▓市场化团队为主,这样即可以把母基金使命带到子基金,又能充分发挥央企的▓能力和作用。
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? ? ? ? 朱碧新透露,下一步将积极拓展投资项目,加强与中央企业探讨深层次合作,共同发起设立产业转型升级和企业结构调整子基金,完善项目储备,结构调整基金根据国家宏观政策和经济发展适时调整筛选滚动储备,确保项目储备库常年储备量保持在40个以上。要提升资产配置能力。子基金方面的▓配置要达到60%。要与产业经验丰富、经营实力较强的▓央企合作共同搭建产业基金,引入市场化机制,激发现有团队的▓活力和动力,提升国有资本在重点行业的▓竞争能力。要在固有资本实力薄弱、调整需求最迫切的▓产业领域,与最优秀的▓市场化机构合作设立子基金,通过市场化子基金进入相关产业并了解其运行特征、关键要素和解决方案,推动其与国有资产对接、实现产业升级。
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? ? ? ? 进一步完善基金投资机制
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? ? ? ? 朱碧新表示,下一步将进一步完善基金投资机制。一是□□建立以战略投资为主、价值创造为辅的▓股权投资核心理念,主动进行行业布局与整合。结构调整基金将主动为央企及国有骨干企业的▓产业升级、管理优化、机制创新和资产对接进行具有前瞻性的▓投资布局,如:消费升级、农业、健康养老、核心芯片技术、智能制造等,结构调整基金将通过并购、整合资源、引入优秀团队和体制机制、利用国内国际两个市场进行资源对接,促进结构调整。二是□□建立市场化和专业化的▓运作机制。坚持股权投资基金的▓运作原则,以管理团队在相关行业与领域的▓经验、分析项目的▓能力以及项目判断能力,坚持基金独立、市场化和专业化运营,通过基金议事机制解决项目投资决策。三是□□坚持国际化经营原则。充分利用市场资源,支撑优质的▓国际并购和央企国际化经营项目,支撑央企在核心技术、管理模式、新兴产业、高端制造和消费升级领域的▓国际化和市场化整合。(来源:中国证券网)
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