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我国跨境资金流动经历“转折之年”
2018.01.19 点击量:

  对于中国外汇市场和跨境资金流动形势而言,2017年可谓“转折之年”。国家外汇管理局118日最新公布的▓多个数据表明,在持续了三四年的▓资本净流出后,2017年跨境资金流动开始转向基本平衡。

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  国家外汇管理局资讯发言人、国际收支司司长王春英当日在国新办资讯发布会上表示,2017年我国外汇市场供求正趋向基本平衡,预计2018年中国跨境资金流动有望延续平稳运行格局。

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  118日,国务院资讯办公室在北京举行资讯发布会,请国家外汇管理局资讯发言人、国际收支司司长王春英先容2017年外汇收支数据情况,并答记者问。 新华社记者 申宏 摄

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  多数据凸显外汇市场供求趋平衡

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  多个数据表明,2017年我国跨境资金流动形势明显好转,外汇市场供求正趋向基本平衡。

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  外汇收支情况的▓核心数据之一——银行结售汇在去年呈现逆差大幅收窄的▓情形。外汇局数据显示,2017年,按美金计价,银行结汇同比增长14%,售汇下降1%,结售汇逆差1116亿美金,同比下降67%

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  银行结售汇在逆差明显回落的▓同时,也呈现出月份间逆顺差交替波动的▓特点。分季度看,2017年前两个季度,银行结售汇逆差分别为409亿和530亿美金,三季度逆差收窄至190亿美金,四季度转为顺差12亿美金。从月度数据看,9月、10月和12月结售汇均呈现顺差。对此,王春英表示,近几个月银行结售汇差额确实有所波动,但总体规模都不大,反映了不同月份实体经济、金融活动的▓微弱差异,不改变外汇供求总体趋向平衡的▓判断。“即使是□□前些年外汇资金流入压力较大时,各月结售汇差额也会上下波动。”她说。

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  银行远期结售汇逆差总体收窄,也映射了外汇收支状况逐渐向好。2017年,银行对客户远期结汇签约额同比增长111%,远期售汇签约额增长12%,远期结售汇签约逆差260亿美金,较2016年下降69%。王春英认为,这说明2017年人民币汇率预期总体更加稳定。

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  另一项重要数据——银行代客涉外收入也出现明显改善。2017年,银行代客涉外收入同比增长7%,支出增长1%,涉外收付款逆差1245亿美金,同比下降59%

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  与此同时,市场主体购汇意愿下降,外汇融资稳中有升,这在数据中亦有所体现。2017年,衡量购汇意愿的▓售汇率,也就是□□客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为65%,较2016年下降9个百分点,其中一至四季度逐季回落。“这说明企业根据自身经营需要继续融入外汇资金,购汇偿还外汇贷款的▓情况减少。”王春英表示。

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  此外,数据还显示,市场主体外汇收入结汇倾向上升,个人持有外汇意愿减弱。2017年,衡量结汇意愿的▓结汇率,也就是□□客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为63%,较2016年上升3个百分点,其中,一至四季度分别为62%、63%、64%和62%,说明市场主体结汇意愿基本平稳。

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  “一是□□跨境资本转为净流入,二是□□外汇储备余额由降转升,三是□□人民币汇率预期和市场主体涉外交易行为更趋稳定。”王春英表示,中国跨境资金流动出现的▓这三个新变化,标志着跨境资金流动转向基本平衡。

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  今年跨境流动资金将保持总体稳定

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  展望2018年,王春英预计,今年我国跨境资金流动仍将保持总体稳定。多位业抹堏人士也判断,我国跨境资本流动有望进一步改善。

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  “2017年美联储三次加息并启动缩表,川普政府也通过了税改法案,但在此背景下,中国跨境资金流动形势明显好转,近期外汇市场供求更趋向平衡,这说明中国跨境资金流动的▓发展变化实际上是□□多方面因素共同影响的▓结果。”王春英指出,一方面,美联储加息、缩表及美国政府税改等因素并没有持续加大外部市场波动,未来外部环境仍有望延续相对平稳的▓局面。另一方面,中国国内经济基本面总体良好,仍是□□中国跨境资本流动的▓稳定性因素,未来还会发挥更加突出的▓基础性作用。

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  中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示,鉴于目前我国经济逐渐企稳,资产和投资回报率保持高位,人民币汇率再次进入强势周期且预期出现分化,金融市场对外开放领域和幅度增大,企业对外投资更趋理性,个人恐慌性购汇减少,预计2018年我国跨境资本流动将进一步改善。

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  招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,2018年跨境资本流动仍会小规模净流出,全年外汇占款余额下降3000亿元左右。不过,稳健的▓货币政策将为外储规模保持合理水平护航。

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  汇率波动考验企业防风险能力

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  在跨境资金流动更趋平衡、有进有出的▓背景下,人民币汇率也呈现出双向波动的▓特点。尽管从2017年下半年到2018年年初,人民币呈现出较为明显的▓升势,但是□□业抹堏人士表示,长期来看双向波动将成为人民币汇率的▓常态,而中国企业在汇率风险管控方面还需更进一步。

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  “当前我国经济保持平稳较快增长,总供需更加平衡,内生增长动力增强,这都会继续支撑人民币在全球货币体系中保持稳定地位。同时世界经济复苏和主要经济体货币政策正常化仍有一定的▓不确定性,未来人民币汇率双向波动将成为常态。”王春英表示。

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  知名外汇问题专家韩会师对《经济参考报》记者表示,2018年人民币的▓单边贬值预期已消退,虽然不能说升值预期占上风,但至少结售汇市场基本恢复平衡,同时人民币对美金的▓双向波动也逐渐成型,人民币CFETS指数比较平稳,在“参考一篮子货币”的▓定价大原则未变的▓前提下,人民币后市走势更主要的▓还是□□要观察外围市场美金的▓变化。

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  中国银行国际金融研究所研究员范若滢也表示,从中长期来看,随着中国经济基本面改善,将给人民币汇率较强支撑。逆周期因子调整引发市场贬值预期抬升的▓可能性不大,但未来人民币汇率的▓波动区间将扩大。

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  面对汇率双向波动的▓新常态,业抹堏人士表示,在企业的▓汇率风险管控方面,“风险中性”意识非常重要。“在汇率双边波动以后,最可喜的▓是□□,企业正在逐步改变对人民币汇率的▓一个固定思维,赌单边升值或单边贬值的▓企业逐渐减少,前些年的▓非理性或恐慌性行为明显减少。”王春英说。不过她也指出,还有部分企业汇率风险管理不到位,如对汇率风险认识不到位、对套期保值认识不到位等。(来源:经济参考网)

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